No seu mais recente relatório sobre a índia, a OCDE projeta que o PIB real cresça 6,3% no ano fiscal de 2025-26 e 6,4% em 2026- -27. O consumo privado fortale- cer-se-á gradualmente, "impulsionado pelo aumento real dos rendimentos, impulsionados pela inflação moderada, pelos recentes cortes de impostos e pelo fortalecimento do mercado de trabalho". O investimento será sustentado pela queda das taxas de juros e por gastos públicos substanciais, "mas as tarifas dos EUA pesarão sobre as exportações". A inflação permanecerá contida em torno de 4%.
A organização internacional observa ainda que o Orçamento da União para o ano fiscal de 2025- -26 prevê uma consolidação fiscal moderada, com o objetivo de reduzir o défice orçamental nominal de 4,8% do PIB no ano fiscal de 2024-25 para 4,4% em 2025- -26. Com a inflação firmemente dentro da meta, a OCDE "espera que a política monetária se tome gradualmente mais acomodatícia. Uma melhor segmentação dos subsídios à energia e aos fertilizantes, e uma revisão das despesas tributárias, poderiam aumentar a eficiência dos gastos e liberar recursos para outras prioridades políticas. A melhoria da eficiência logística, a modernização da infraestrutura digital e o aumento da previsibilidade das políticas, especialmente na administração tributária, podem impulsionar o investimento privado".
O PIB real cresceu 6,2% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre do ano fiscal de 2024- -25, apoiado pela robusta procura interna e pelo forte investimento. "Indicadores de alta frequência sugerem que a atividade económica permaneceu sólida no quarto trimestre. A produção industrial aumentou 3,7% em relação ao ano anterior nos primeiros quatro meses de 2025, com o setor industrial a recuperar". O défice corrente da índia aumentou nos três primeiros trimestres do ano fiscal de 2024-25, devido a um desequilíbrio persistente no comércio de mercadorias, que foi apenas parcialmente compensado pelas fortes exportações de serviços. Mas "dados mais recentes sugerem uma ligeira melhoria da balança comercial". O mercado de trabalho foi resiliente em 2024, com a taxa de participação da força de trabalho a aumentar para 45,1%. "Dados do início de 2025 mostram otimismo no mercado de trabalho, especialmente em setores como tecnologia da
informação, comércio e finanças".
A OCDE ressalva que as condições monetárias permanecem restritivas, apesar dos cortes nas taxas de juros em fevereiro e abril. A inflação básica caiu para 3,2% em abril de 2025 e está dentro da meta do banco central de 4%, "em grande parte devido a uma moderação substancial na subida dos alimentos, que representa quase metade da cesta do IPC, e à queda dos preços da energia". A queda nos preços dos alimentos "reflete uma forte colheita de outono e intervenções governamentais, como restrições às exportações".
Como grande importadora de petróleo, a índia "beneficiou da descida dos preços globais do petróleo bruto nos últimos meses, o que reduziu os custos domésticos de combustível e ajudou a conter os custos de consumos em setores intensivos em energia". Embora a inflação básica permaneça ligeiramente acima dos 4%, o crescimento salarial permanece moderado.
De qualquer modo, a OCDE deixa um alerta: "a alta exposição à exportação de mercadorias para os Estados Unidos, que é o maior mercado de exportação da índia, aumenta a vulnerabilidade do investimento privado a mudanças na política comercial". Aumentos de tarifas e tensões comerciais mais acentuadas podem prejudicar o sentimento dos investidores, particularmente em setores voltados para a exportação, como produtos químicos, têxteis e eletrónica. No entanto, os efeitos gerais do PIB serão limitados pela participação moderada das exportações no PIB, com as exportações de mercadorias para os Estados Unidos a representarem apenas 2,1% do PIB.
A organização internacional observa ainda que o Orçamento da União para o ano fiscal de 2025- -26 prevê uma consolidação fiscal moderada, com o objetivo de reduzir o défice orçamental nominal de 4,8% do PIB no ano fiscal de 2024-25 para 4,4% em 2025- -26. Com a inflação firmemente dentro da meta, a OCDE "espera que a política monetária se tome gradualmente mais acomodatícia. Uma melhor segmentação dos subsídios à energia e aos fertilizantes, e uma revisão das despesas tributárias, poderiam aumentar a eficiência dos gastos e liberar recursos para outras prioridades políticas. A melhoria da eficiência logística, a modernização da infraestrutura digital e o aumento da previsibilidade das políticas, especialmente na administração tributária, podem impulsionar o investimento privado".
O PIB real cresceu 6,2% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre do ano fiscal de 2024- -25, apoiado pela robusta procura interna e pelo forte investimento. "Indicadores de alta frequência sugerem que a atividade económica permaneceu sólida no quarto trimestre. A produção industrial aumentou 3,7% em relação ao ano anterior nos primeiros quatro meses de 2025, com o setor industrial a recuperar". O défice corrente da índia aumentou nos três primeiros trimestres do ano fiscal de 2024-25, devido a um desequilíbrio persistente no comércio de mercadorias, que foi apenas parcialmente compensado pelas fortes exportações de serviços. Mas "dados mais recentes sugerem uma ligeira melhoria da balança comercial". O mercado de trabalho foi resiliente em 2024, com a taxa de participação da força de trabalho a aumentar para 45,1%. "Dados do início de 2025 mostram otimismo no mercado de trabalho, especialmente em setores como tecnologia da
informação, comércio e finanças".
A OCDE ressalva que as condições monetárias permanecem restritivas, apesar dos cortes nas taxas de juros em fevereiro e abril. A inflação básica caiu para 3,2% em abril de 2025 e está dentro da meta do banco central de 4%, "em grande parte devido a uma moderação substancial na subida dos alimentos, que representa quase metade da cesta do IPC, e à queda dos preços da energia". A queda nos preços dos alimentos "reflete uma forte colheita de outono e intervenções governamentais, como restrições às exportações".
Como grande importadora de petróleo, a índia "beneficiou da descida dos preços globais do petróleo bruto nos últimos meses, o que reduziu os custos domésticos de combustível e ajudou a conter os custos de consumos em setores intensivos em energia". Embora a inflação básica permaneça ligeiramente acima dos 4%, o crescimento salarial permanece moderado.
De qualquer modo, a OCDE deixa um alerta: "a alta exposição à exportação de mercadorias para os Estados Unidos, que é o maior mercado de exportação da índia, aumenta a vulnerabilidade do investimento privado a mudanças na política comercial". Aumentos de tarifas e tensões comerciais mais acentuadas podem prejudicar o sentimento dos investidores, particularmente em setores voltados para a exportação, como produtos químicos, têxteis e eletrónica. No entanto, os efeitos gerais do PIB serão limitados pela participação moderada das exportações no PIB, com as exportações de mercadorias para os Estados Unidos a representarem apenas 2,1% do PIB.
